W połowie 2025 r. światowymi rynkami wstrząsa pytanie: czy dolar amerykański (USD), niekwestionowany król walut od dziesięcioleci, traci swoją koronę?
Od początku 2025 r. dolar amerykański stracił ponad 10% w stosunku do innych głównych walut. Wartość dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani jest kwestionowana, ponieważ banki centralne spieszą się z zakupem złota i kryptowalut. Amerykańskie obligacje skarbowe, niegdyś filary światowych finansów, stale tracą na wartości w obliczu miażdżącego zadłużenia Stanów Zjednoczonych w wysokości 37 bilionów dolarów (120% PKB) i rocznego deficytu fiskalnego w wysokości 2 bilionów dolarów (7% PKB).
De-dolaryzacja, zjawisko polegające na zmniejszeniu zależności od dolara w globalnych transakcjach i rezerwach, nabiera tempa. Skąd jednak bierze się ten trend? Dlaczego teraz przyspiesza? I co to oznacza dla handlu międzynarodowego, zwłaszcza dla MŚP takich jak Ty? Przyjrzyjmy się tej rewolucji walutowej wraz z Keewe, aby odróżnić to, co prawdziwe, od tego, co fałszywe.
Dolar amerykański stał się światową walutą rezerwową po II wojnie światowej dzięki porozumieniu z Bretton Woods (1944). Zakotwiczony w złocie, jego status został wzmocniony przez globalną dominację gospodarczą Stanów Zjednoczonych. Jednak w 1971 r. Nixon porzucił standard złota, pozostawiając dolara na fali zaufania do amerykańskiej gospodarki. W 2000 r. dolar amerykański stanowił 70% światowych rezerw (Bank Rozrachunków Międzynarodowych, BIS).
Pojawiły się jednak pęknięcia. Kryzys z 2008 r. zasiał wątpliwości, sankcje przeciwko Iranowi (2010 r.) i Rosji (2014 r.) rozdrażniły, a zamrożenie 300 mld USD rosyjskich rezerw w 2022 r. było ostatnią kroplą. Narody zastanawiają się: co jeśli dolar amerykański stanie się zbyt ryzykowną bronią?
Do deprecjacji dolara przyczynia się kilka czynników, wzmocnionych przez ostatnie wydarzenia.
Po pierwsze, jednostronne sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone. Według Bloomberga (maj 2025 r.) Chiny i Rosja prowadzą obecnie 55% swojej wymiany handlowej w juanach, uciekając przed dolarem postrzeganym jako miecz Damoklesa.
Do tego dochodzi wzrost gospodarek wschodzących: BRICS (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny i RPA) odpowiadają za 26% światowego PKB (MFW, 2024 r.) i chcą mieć coś do powiedzenia.
Dodajmy do tego zmienność walutową: podwyżki stóp Fed (5,5% w 2023 r.) spowodowały, że udział USD w rezerwach spadł do 58% (BIS, kwiecień 2025 r.).
Ale nowe wydarzenia z 2025 r. dodają paliwa.Brak wsparcia w złocie od 1971 r. sprawia, że dolar jest podatny na zagrożenia, na co zwrócił uwagę Financial Times (czerwiec 2025 r.).Inflacja w Stanach Zjednoczonych, wynosząca 2,5% w maju 2025 r. (Reuters), podważa jego wartość.
Zadłużenie Stanów Zjednoczonych, które przekracza 37,5 bln USD (Financial Times, 10 czerwca 2025 r.), niepokoi inwestorów. Agencja Moody's obniżyła nawet perspektywę dla amerykańskiego długu do "negatywnej" w marcu 2025 r. (The Edge), sygnalizując gwałtowny spadek jakości.
A co z niekonsekwentną polityką Trumpa ? Jego cła z okazji Dnia Wyzwolenia (10-20% na import, Financial Times, 8 czerwca 2025 r.) osłabiły dolara, powodując jego spadek do 1,15 USD/EUR (Bloomberg, 23 maja 2025 r.). Te wstrząsy zmuszają kraje do dywersyfikacji walut szybciej niż kiedykolwiek.
De-dolaryzacja nie jest już tylko teorią - to rzeczywistość. Banki centralne wypełniają swoje skarbcezłotem, odzwierciedlając rosnącą nieufność wobec dolara i walut fiducjarnych. Według Bloomberga (10 czerwca 2025 r.), globalne rezerwy złota utrzymywane przez banki centralne wzrosły o 483 tony w pierwszym kwartale 2025 r., napędzane przez Rosję (24% jej rezerw, Reuters, kwiecień 2025 r.) i Chiny, które dodały 90 ton w maju (Financial Times, 9 czerwca 2025 r.).
Co więcej, Chiny i Rosja wymieniają 55% swojej wymiany handlowej w juanach (Bloomberg, maj 2025 r.), podczas gdy Indie płacą za irańską ropę w rupiach.
Alternatywne systemy, takie jak rosyjski SPFS (22% transakcji członkowskich, Financial Times, czerwiec 2025 r.) i chiński CIPS (17%) stopniowo zastępują SWIFT. Nawet kryptowaluty zaznaczają swoją obecność: w Wenezueli Bitcoin obejmuje 6% transakcji (The Edge, maj 2025 r.). Cicha rewolucja, ale bardzo realna.
Dla firm jest to trzęsienie ziemi. Przy 40% globalnych płatności nadal w USD (SWIFT, maj 2025 r.), dezdolaryzacja utrudnia przelewy międzynarodowe.
Kursy wymiany walut stają się coraz bardziej niestabilne: wymiana dolarów na euro lub juany jest droższa i wymaga starannego planowania. MŚP, które często polegają na przelewach walutowych, muszą żonglować kontraktami terminowymi, aby się zabezpieczyć - jest to wyzwanie logistyczne.
Ale ta transformacja otwiera również drzwi: Chiny wzmacniają swój handel za pośrednictwem Pasa i Szlaku, oferując nowe możliwości rynkom wschodzącym. Faktem pozostaje, że koszty transformacji są wysokie, zwłaszcza dla mniejszych graczy.
Dolar pozostaje królem, z 58% światowych rezerw (BIS, 2025), ale jego tron się chwieje.
Oto trzy scenariusze:
Stopniowe przywracanie równowagi: dolar amerykański spadnie do 50% do 2030 r., euro wzrośnie do 25%, juan do 10%, a złoto do 15% (Bloomberg, czerwiec 2025 r.). Łagodne dostosowanie, wspierane przez umowy dwustronne.
Nagły kryzys: Kryzys (nowe sankcje, załamanie zaufania) może zepchnąć USD z powrotem do 40% do 2027 r., wywołując gwałtowną zmienność (Reuters, maj 2025 r.).
Wielobiegunowa reorientacja: system z euro, juanem icyfrowym euro (testowany w 2025 r., Financial Times) na poziomie 45% dla USD do 2030 r.
Tak, ale z zastrzeżeniami. Głębokość amerykańskich rynków i siła amerykańskiej gospodarki wspierają dolara. Jednak jego gigantyczne zadłużenie (37,5 bln USD) oraz niedawne zapowiedzi podatkowe i celne podważają jego wiarygodność. Jeśli dolar straci swój status, inflacja w USA może skoczyć do 10% (Goldman Sachs, 2025 r.), co sprawi, że import stanie się nieopłacalny.
Globalne firmy będą musiały przemyśleć swoje metody płatności w handlu międzynarodowym w obliczu niestabilnych kursów wymiany . Nagłe przejście byłoby chaotyczne, ale całkowite wycofanie się wydaje się mało prawdopodobne w perspektywie krótkoterminowej.
Euro: Z 22% rezerw (EBC, 2025) icyfrowym euro jest poważnym konkurentem, wzmocnionym przez europejską stabilność.
Yuan: 3%, rośnie dzięki Chinom, ale jego ograniczona wymienialność hamuje jego wzrost (Bloomberg, maj 2025 r.).
Złoto i kryptowaluty: Złoto (24% rosyjskich rezerw) i Bitcoin (6% w Wenezueli) zyskują na popularności jako bezpieczne przystanie.
Waluta BRICS: Waluta oparta na złocie, omawiana w Kazaniu (Financial Times, czerwiec 2025 r.), pozostaje przedmiotem spekulacji.
Na tym etapie dolar nadal dominuje, ale jego udział będzie spadał. Najbardziej prawdopodobny scenariusz? Stopniowe przywrócenie równowagi do 50% do 2030 r., przy czym euro i juan będą zyskiwać na wartości. Całkowite załamanie jest mało prawdopodobne bez uniwersalnej alternatywy, ale polityka Trumpa i zadłużenie USA mogą przyspieszyć wielobiegunową reorientację.
Dla MŚP to szansa: dostosuj się dzięki narzędziom takim jak Keewe. Nasze rozwiązania upraszczają przelewy walutowe, zarządzają ryzykiem Forex i pomagają poruszać się w tym nowym świecie. Gotowy, aby przekształcić to wyzwanie w przewagę? Odkryj Keewe i zachowaj kontrolę nad swoimi płatnościami międzynarodowymi!