Zgodnie z oczekiwaniami EBC obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych, z 3,25% do 3%. Mówiło się o cięciu stóp o 50 punktów bazowych, ale ruch ten został uznany za niepotrzebny, biorąc pod uwagę już bardzo powolny trend inflacyjny. To, co spowodowało reakcję EURUSD w piątek, to nowe oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w pierwszych miesiącach 2025 r., z celem 2% do połowy 2025 roku. To wystarczyło, by EURUSD powrócił poniżej 1,0400.

EUR walczy również z funtem szterlingiem, który umocnił się o prawie 5% w 2024 r., wzrastając z 0,8700 do 0,8218 w listopadzie. W tym roku stopy procentowe utrzymywały się znacznie powyżej 3,8%, z powrotem do 4,35% pod koniec roku. Różnica w trajektorii między stopami procentowymi w euro, które mają spaść od połowy 2024 r. do czerwca 2025 r., a stopami procentowymi w Wielkiej Brytanii, które mają pozostać wysokie jeszcze przez kilka miesięcy, działa na korzyść funta szterlinga. Oczekuje się, że aktywność gospodarcza potwierdzi odbicie w październiku, a produkcja ponownie wzrośnie.

JPY odzyskał nieco koloru w stosunku do EUR, spadając w zeszłym tygodniu poniżej 160 po wahaniu się blisko 175 w szczytowym okresie letnim: pogłoski o nawet umiarkowanych podwyżkach stóp przez Bank Japonii powinny utrzymać EUR poniżej 160 przez długi czas. Ruchowi temu towarzyszyła wyraźna poprawa zaufania głównych japońskich producentów wczwartym kwartale.