La BCE a baissé ses taux de 25 bps, de 3.25% à 3%, comme anticipé. Plusieurs voix s’élevaient pour réduire les taux de 50 bps mais ce mouvement a été jugé inutile compte tenu de la tendance déjà très ralentie de l’inflation. Ce qui a fait réagir l’EURUSD ce vendredi, ce sont les nouvelles anticipations de baisses de taux pour les premiers mois de 2025, avec une cible à 2% pour mi-2025. Il n’en fallait pas tant pour pousser de nouveau l’EURUSD sous le seuil de 1.0400.

L’EUR est également en difficulté face à la livre sterling qui s’est appréciée de près de 5% en 2024 en passant de 0.8700 à 0.8218 en novembre. Cette année, les taux d’intérêts sont restés fermes au-dessus de 3.8% avec un retour à 4.35% en cette fin d’année. L’écart de trajectoire entre les taux EURO, en baisse programmée depuis mi 2024 et jusqu’à juin 2025, s’écarte des taux UK prévus pour rester forts encore plusieurs mois, et cela joue en faveur de la livre Sterling. L’activité économique devrait confirmer un rebond sur octobre tandis que l’industrie a repris des couleurs.

Le JPY reprend lui des couleurs face à l’EUR en repassant sous les 160, la semaine dernière, après avoir frôlé les 175 en plein été : des rumeurs de hausses de taux, même modérées, de la part de la Banque du Japon, devrait maintenir l’EUR sous les 160 durablement. Ce mouvement est accompagné d’une sensible amélioration de la confiance des grands industriels japonais au 4ème trimestre.