Po tygodniu skupionym na decyzji EBC w sprawie europejskich stóp procentowych, ubiegły tydzień został zdominowany przez amerykańską Rezerwę Federalną, na której decyzję w sprawie kluczowych stóp procentowych rynki czekały z niecierpliwością. Inwestorzy czekali na to, w jakim stopniu Fed spowolni tempo obniżek stóp procentowych: gubernator Rezerwy Federalnej Jerome Powell zdecydował się obniżyć główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, z 4,5% do 4,25%, chociaż cięcie było tylko połową tego, czego oczekiwano we wrześniu. W swoim przemówieniu Powell powtórzył również, że gospodarka jest nadal silna, że ryzyko inflacyjne jest nadal obecne i że nie przewiduje więcej niż dwóch obniżek stóp procentowych do 2025 r., do poziomu 3,75%.

Ta interwencja kontrastuje z interwencją EBC, który otwiera drzwi do 5 kolejnych cięć o 25 punktów bazowych, aby osiągnąć stopę 2% do połowy czerwca 2025 r.: gospodarka strefy euro jest niestabilna i potrzebuje wsparcia EBC, sektor prywatny skurczył się w listopadzie w Niemczech i Francji, inflacja nadal spowalnia z +2,3 do +2,2%, a sytuacja polityczna w Niemczech i Francji jest chaotyczna od kilku miesięcy.

Konsekwencje dla rynków były jasne: EURUSD ponownie przebił próg 1,0400, w wyniku czego parytet będzie celem już we wrześniu 2025 r., zwłaszcza że Donald TRUMP wdroży swoje pierwsze środki od 20 stycznia, co naszym zdaniem jeszcze bardziej wzmocni USD w perspektywie krótkoterminowej.